Ảnh hưởng của Covid-19 đến tỷ suất sinh lời và rủi ro của các cổ phiếu niêm yết ngành du lịch và giải trí tại Việt Nam

Abstract

Bài viết này nhằm phân tích ảnh hưởng của Covid-19 đến tỷ suất sinh lời (TSSL) và rủi ro của các cổ phiếu niêm yết ngành du lịch và giải trí tại Việt Nam. Các kỹ thuật kiểm định sự khác biệt, hồi quy OLS và kiểm định sự thay đổi cấu trúc được sử dụng để xử lý bộ dữ liệu được thu thập từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ ngày 02/01/2019 đến ngày 31/8/2020. Kết quả của bài viết cho thấy, phần lớn TSSL của các cổ phiếu ngành du lịch và giải trí không bị ảnh hưởng bởi tin tức của Covid-19 (ngoại trừ cổ phiếu VJC) nhưng Covid-19 đã làm gia tăng sự biến động TSSL của sáu cổ phiếu của ngành này. Nghiên cứu cũng phát hiện rằng, các cổ phiếu ngành du lịch và giải trí có xu hướng “phòng thủ” trước và trong làn sóng Covid-19. Đồng thời, nghiên cứu cũng cung cấp bằng chứng cho thấy sự phá vỡ cấu trúc trong thành phần rủi ro hệ thống có liên quan đến năm cổ phiếu. Bên cạnh đó, tùy thuộc vào cổ phiếu ngành du lịch và giải trí đang được xem xét mà sự gia tăng của rủi ro tổng thể chủ yếu được giải thích bởi sự gia tăng của rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống.