Tác động của các yếu tố vĩ mô đến sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu sử dụng mô hình Tự hồi quy phân phối trễ (Autoregressive Distributed Lag- ARDL) để đánh giá tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến sự phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam trong giai đoạn quý I/2004 đến quý IV/2020. Mô hình nghiên cứu được đề xuất gồm có bảy nhân tố vĩ mô là biến độc lập, bao gồm: tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất, cung tiền M2, tỷ giá hối đoái, độ mở nền kinh tế và khủng hoảng tài chính. Kết quả nghiên cứu cho thấy, các nhân tố vĩ mô trên đều có tác động đến sự phát triển thị trường TPDN trong ngắn hạn hoặc dài hạn. Từ đó, bài viết đề xuất một số giải pháp để phát triển ổn định thị trường TPDN Việt Nam trong thời gian tới.