Kiểm định sự hiện diện của bong bóng chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2006-2021

Abstract

Bong bóng chứng khoán (BBCK) có tác động mạnh mẽ đến thị trường chứng khoán (TTCK) nói riêng và nền kinh tế nói chung, do vậy việc kiểm định sự hiện diện của BBCK là cần thiết để đề xuất một số biện pháp nhằm giảm thiểu tổn thất cho đời sống xã hội. Nghiên cứu được thực hiện hướng đến hai mục tiêu: (i) Tìm ra sự tồn tại BBCK trong giai đoạn 2006-2021 tại hai sàn chứng khoán Việt Nam là HOSE và HNX; và (ii) Kiểm định sự tương đồng về hiện tượng BBCK tại hai sàn trên. Để đạt được mục tiêu này, bài viết sử dụng phương pháp kiểm định SADF kết hợp với kiểm định GSADF. Kết quả nghiên cứu cho thấy, trong 16 năm (2006-2021) TTCK Việt Nam xuất hiện bong bóng trong chín năm, đồng thời có sự tương đồng về hiện tượng bong bóng của cả hai chỉ số VN-Index và HNX-Index. Từ kết quả nghiên cứu trên, bài viết đề xuất một số biện pháp nhằm phát triển bền vững TTCK Việt Nam.