Liệu ngân hàng trung ương có phản ứng với các thay đổi của lạm phát? Kiểm định bằng lãi suất chính sách

Abstract

Hệ phương trình vận dụng mô hình cân bằng động dựa trên khuôn khổ lý thuyết đã phản ánh được hành vi của hộ gia đình, doanh nghiệp, các định chế tài chính trung gian và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong nền kinh tế quy mô nhỏ tại Việt Nam. Nghiên cứu hướng đến việc làm rõ phản ứng xung của các biến số vĩ mô thông qua các cú sốc chính sách. Cụ thể, nghiên cứu sử dụng dữ liệu chuỗi thời gian của lãi suất chính sách (LSCS), độ lệch sản lượng và lạm phát giai đoạn từ quý 1/2000 đến quý IV/2020 nhằm cung cấp bằng chứng về vai trò của LSCS khi chính sách tiền tệ (CSTT) thắt chặt khiến lạm phát có xu hướng giảm và độ lệch sản lượng giảm. Cuối cùng, nghiên cứu khẳng định sự quan trọng của mô hình cân bằng động ngẫu nhiên tổng quát đối với NHNN trong việc cải thiện việc phân tích và dự báo chính sách để hướng đến ổn định kinh tế vĩ mô.