Kênh cho vay ngân hàng trong truyền dẫn chính sách tiền tệ tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này phân tích sự tồn tại của kênh cho vay ngân hàng trong truyền dẫn chính sách tiền tệ (CSTT), thông qua đánh giá các công cụ lãi suất khác nhau. Sử dụng dữ liệu vi mô cấp ngân hàng giai đoạn 2007-2021 để thực hiện các phân tích thực nghiệm với hồi quy ước lượng moment tổng quát (GMM) trên mô hình bảng động, nghiên cứu thu được bằng chứng cho thấy việc nới lỏng (hay thắt chặt) CSTT có xu hướng làm gia tăng (hay thu hẹp) khả năng tăng trưởng cho vay của các ngân hàng. Kết quả này xác nhận sự tồn tại của kênh cho vay ngân hàng trong truyền dẫn CSTT tại Việt Nam. Bằng chứng được tìm thấy thông qua các chỉ số CSTT từ lãi suất cho vay thị trường cho đến các các công cụ chính sách, gồm lãi suất tái cấp vốn và lãi suất tái chiết khấu. Từ những phát hiện có được, nghiên cứu đã chỉ ra một số hàm ý chính sách quan trọng.