Ảnh hưởng của tín dụng thương mại đến sự điều chỉnh cấu trúc vốn: Một phân tích Bayes cho các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Bài viết này xem xét tác động của tín dụng thương mại (TDTM) đến tốc độ điều chỉnh (SOA) cấu trúc vốn (CTV) theo hướng đòn bẩy mục tiêu của các doanh nghiệp Việt Nam. Tác giả đo lường TDTM bằng tỷ lệ các khoản phải trả trên tổng tài sản. Sử dụng dữ liệu của các công ty phi tài chính niêm yết công khai giai đoạn 2010–2021 với mô hình hồi quy Bayes, bài viết cho thấy TDTM đã đẩy nhanh quá trình điều chỉnh CTV. Các tác động bất đối xứng của TDTM đến SOA CTV đối với các công ty có đòn bẩy trên và dưới mục tiêu cũng được chứng minh. Cụ thể, TDTM cũng thúc đẩy SOA CTV nhanh hơn đối với các doanh nghiệp có đòn bẩy trên mục tiêu. Bên cạnh đó, kết quả của bài viết ngụ ý rằng, các công ty ở Việt Nam sử dụng TDTM để tiết kiệm dòng tiền và khôi phục tỷ lệ nợ về mức mục tiêu.