Xây dựng đường cong lãi suất phi rủi ro trên cơ sở mô hình lãi suất giao ngay một nhân tố: Thực tế tại thị trường Việt Nam

Abstract

Bài báo sử dụng các mô hình lãi suất giao ngay một nhân tố, bao gồm mô hình Vasicek và mô hình Cox- Ingersoll-Ross (CIR), để mô tả sự biến động của lãi suất phi rủi ro tại thị trường Việt Nam. Dữ liệu được sử dụng để ước lượng các tham số của mô hình là dữ liệu lịch sử trái phiếu chính phủ Việt Nam kỳ hạn 1 năm và lãi suất liên ngân hàng (VNIBOR) kỳ hạn một tháng và ba tháng được quan sát từ năm 2012 đến năm 2021. Các cấu trúc kỳ hạn của lãi suất tính toán được từ các mô hình sẽ được sử dụng để định giá các Trái phiếu chính phủ có kỳ hạn từ 5 đến 30 năm.