Tác động của căng thẳng tài chính tới tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam: Cách tiếp cận từ mô hình ngưỡng Hansen

Abstract

Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, chỉ số căng thẳng tài chính - một chỉ số đo lường sự bất ổn và rủi ro trên thị trường tài chính đã trở thành một trong những chỉ số quan trọng để dự báo các cuộc khủng hoảng tài chính. Bên cạnh các mô hình để tính toán chỉ số này, tác động của căng thẳng tài chính đối với các biến số kinh tế là chủ đề chính mà các nhà kinh tế tập trung nghiên cứu. Đối với Việt Nam, khi hệ thống tài chính hoàn thiện hơn với sự ra đời của thị trường chứng khoán năm 2000, nền kinh tế cũng như hệ thống tài chính luôn gặp nhiều rủi ro. Nghiên cứu này sử dụng mô hình ngưỡng Hansen cho các dữ liệu kinh tế và tài chính của Việt Nam giai đoạn 2008-2018, kết quả ước lượng cho thấy, những rủi ro của hệ thống tài chính có tác động rõ rệt đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam.