Tác động của cấu trúc sở hữu đến cấu trúc vốn của các ngân hàng thương mại Việt Nam: Tiếp cận bằng Bayes

Abstract

Bài viết đánh giá tác động của cấu trúc sở hữu (ownership structure - OWS) đến cấu trúc vốn (capital structure - CST) của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam giai đoạn 2012-2020. OWS được đại diện bởi hai chỉ tiêu là tỷ lệ sở hữu Nhà nước và tỷ lệ sở hữu nước ngoài, CST vốn đại diện bởi ba yếu tố: đòn bẩy tài chính, tiền gửi khách hàng; nợ phi tiền gửi. Bằng phương pháp hồi quy Bayes thông qua cách lấy mẫu Gibbs, kết quả cho thấy: (i) Sở hữu Nhà nước có ảnh hưởng ngược chiều đến CST, đại diện bởi đòn bẩy tài chính và nợ phi tiền gửi, nhưng có ảnh hưởng cùng chiều đến tiền gửi khách hàng; và (ii) Sở hữu nước ngoài có ảnh hưởng ngược chiều đến CST Ở cả ba biến đại diện là đòn bẩy tài chính, tiền gửi khách hàng tiền gửi khách hàng và nợ phi tiền gửi. Dựa trên kết quả nghiên cứu, bài viết đề xuất một số chính sách cho các nhà quản trị NHTM trong việc xác lập CST và OWS phù hợp, nhằm thúc đẩy sự an toàn và hiệu quả trong hoạt động của các NHTM Việt Nam.