Tính hệ số Beta bằng phương pháp bottom-up của Damodaran trong việc xác định chi phí vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp

Abstract

Phương pháp boltom-up tính hệ số beta được phát triển bởi Damodaran (2002), theo đó hệ số Beta phụ thuộc vào ba yếu tố: đặc điểm của lĩnh vực công nghiệp, đòn bẩy tài chính của lĩnh vực đó và đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp. Phương pháp này có nhiều ưu điểm hơn phương pháp top-down khi tính đến chi phí vốn trong bán chứng khoán lần đầu ra công chúng (IPO), phân tích đầu tư, định giá doanh nghiệp, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước. Trên cơ sở tính toán trường hợp Công ty cổ phần Quốc tế Hoàng Gia, bài viết sẽ làm rõ những ưu điểm của phương pháp này, từ đó đưa ra một số lưu ý khi áp dụng tính toán tại Việt Nam.