Ứng dụng mô hình Arch – Garch phân tích sự biến động của chỉ số VN_Index

Abstract

Ở thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam nắm bắt được sự biến động của chỉ số chứng khoán VN_Index chính là nắm bắt được thông tin của thị trường, nó góp một vai trò quan trọng trong việc đánh giá chứng khoán và quản trị rủi ro. Rủi ro ở đây được thể hiện qua sự biến động tỷ suất sinh lợi của chỉ số chứng khoán. Vì vậy bài viết tập trung phân tích sự biến động của tỷ suất sinh lợi của VN_Index dựa trên bộ số liệu giá đóng cửa hàng ngày trong giai đoạn 2007 – 2017 với 2670 quan sát. Việc phân tích được thực hiện bằng cách sử dụng mô ARCH và các mô hình GARCH. Kết quả mô hình ARCH (7) chỉ ra các cú sốc trong quá khứ có ảnh hưởng lớn và dai dẳng đến sự biến động của tỷ suất sinh lợi của VN_Index. Nghiên cứu cũng chứng minh rằng mô hình GRACH (1,1) là ưu việt để đưa ra dự báo cho phương sai sai số có điều kiện của tỷ suất sinh lợi. Đồng thời mô hình TGARCH (1,1) cung cấp bằng chứng cho thấy các cú sốc âm có tác động đến sự biến động tỷ suất sinh lợi lớn hơn các cú sốc dương. Các phát hiện qua nghiên cứu giúp cho các nhà đầu tư chứng khoán nắm được những thông tin quan trọng trong việc quản lý rủi ro, dự báo những biến động của TTCK trong thời gian ngắn hạn và nhận định sự biến động của thị trường để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.