Bất ổn kinh tế vĩ mô và đầu tư của doanh nghiệp tại Việt Nam

Abstract

Bài viết nghiên cứu những tác động của bất ổn kinh tế vĩ mô lên đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu bAao gồm 2.202 quan sát doanh nghiệp theo năm của 313 doanh nghiệp được niêm yết trên HOSE từ năm 2005 – 2015. Bất ổn kinh tế vĩ mô được ước lượng từ dao động của các biến vĩ mô nền kinh tế gồm: GDP, IPI, CPI và VN-Index thông qua sử dụng mô hình chuỗi thời gian ARCH/GARCH. Các bằng chứng chỉ ra rằng, bất ổn kinh tế vĩ mô sẽ làm gia tăng e ngại rủi ro khiến cho doanh nghiệp cắt giảm đầu tư. Kết quả nghiên cứu có ý nghĩa thống kê sau khi kiểm soát các tác động từ sự kiện bầu cử chính quyền và tăng trưởng kinh tế.