Các yếu tố ảnh hưởng đến bất cân xứng thông tin trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Abstract

Bài viết tập trung phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến bất cân xứng thông tin trên Thị trường Chứng khoán (TTCK) Thành phổ Hồ Chi Minh, bằng cách sử dụng mô hình của Van Ness và cộng sự (2001). Phân tích được thực hiện trên bộ số lịệu của rổ cổ phiếu VN100 trong giai đọạn từ 02/01/2018 đến 28/12/2018. Kết quả cho thấy mức độ bất cân xứng thông tin trên sàn HOSE chủ yếu chịu tác động bởi: giá đóng cửa trung bình một ngày của cổ phiếu, khối lượng giao dịch trung bình một ngày, độ lệch chuẩn của suất sinh lợi cổ phiếụ, đòn bẩy tài chính và phương sai của giá bình quân, trong đó giá giao dịch trung bình có tác động lớn nhất đến bất cân xứng thông tin và dấu của giá giao dịch phù hợp với kỳ vọng trong mô hình của Van Ness. Ngoài ra, kết quả chỉ ra công ty có khối lượng giao dịch càng lớn thì mức độ bất cân xứng thông tin càng cao. Một phát hiện thú vị nữa trong nghiên cứu là đòn bẩy tài chính có ánh hưởng đến bất cân xứng thông tin, điều này ngược với kỳ vọng của Van Ness.