Ước lượng mức dự trữ ngoại hối tối ưu của Việt Nam bằng phương pháp đo lường truyền thông

Abstract

Các cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 1997 và 2008 đã chứng minh được tầm quan trọng của dự trữ ngoại hối (DTNH) quốc gia, vì nó là tấm đệm thanh khoản chống lại các cú sốc bên ngoài, giúp quốc gia có thể quản lý dòng vốn ào ạt chảy ra khỏi đất nước. Tuy nhiên, tài sản ngoại hối cần phải có tính an toàn và tính thanh khoản cao, nên tỷ suất sinh lời của nó thấp hơn rất nhiều so với các loại tài sản thông thường. Vì thế, nếu một quốc gia càng dự trữ nhiều ngoại hối, thì càng tốn kém chi phí nắm giữ. Câu hỏi đặt ra là một quốc gia nên DTNH bao nhiêu là hợp lý, là tối ưu? Nghiên cứu này cố gắng giải đáp phần nào câu hỏi này thông qua 3 phương pháp đo lường truyền thống, được sử dụng rộng rãi ở hầu hết các quốc gia trên thế giới.