Tác động của thị trường vốn đến đầu tư của doanh nghiệp đã niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Abstract

Bài viết sử dụng mô hình Autoregressive Distributed Lag (ARDL) để nghiên cứu dữ liệu và vận dụng phương pháp tính chi phí vốn bình quân theo trọng số (WACC) để đánh giá tác động của thị trường vốn đến đầu tư của các doanh nghiệp phi tài chính đã niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam dựa trên mẫu nghiên cứu là 713 doanh nghiệp phi tài chính đã niêm yết trên sàn chứng khoán trong giai đoạn 2008-2018. Kết quả nghiên cứu cho thấy, lãi suất trên thị trường vốn có tác động lớn đến đầu tư của doanh nghiệp qua kênh chi phí vốn của doanh nghiệp, đồng thời làm thay đổi chi phí vay nợ. Bên cạnh đó, thị trường vốn chưa là kênh huy động vốn chủ yếu của các doanh nghiệp này. Ngoài ra, hoạt động đầu tư của doanh nghiệp nhà nước (DNNN) ít bị tác động bởi thị trường vốn.