Ảnh hưởng vĩ mô của thị trường trái phiếu nhìn qua hai cuộc khủng khoảng tài chính toàn cầu

Abstract

Các nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm đã khẳng định tầm quan trọng của việc phát triển thị trường tài chính đối với tăng trưởng kinh tế. Bên cạnh việc phát triển về qui mô, một thị trường tài chính cân bằng giúp giảm thiểu rủi ro vĩ mô cho nền kinh tế. Vì vậy bên cạnh hệ thống ngân hàng và thị trường cổ phiếu, Việt Nam cần phát huy thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, việc phát triển thị trường trái phiếu là không dễ dàng, đặc biệt với các quốc gia đang phát triển. Bài viết này chỉ ra tầm quan trọng của việc phát triển thị trường trái phiếu qua kinh nghiệm của các quốc gia Châu Á sau hai cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 1997 và 2008. Bài viết cũng tổng kết các yếu tố ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường trái phiếu và đối chiếu các yếu này vào nền kinh tế Việt Nam, nhằm chỉ ra các rào cản cho việc phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam.