Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp

Abstract

Việt Nam đang trên đà hội nhập với nền kinh tế trong khu vực và trên thế giới. Bất kỳ doanh nghiệp (DN) nào khi tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, đều đặt ra mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu. Để thực hiện mục tiêu này, DN cần thực hiện nhiều biện pháp kết hợp trong đó việc lựa chọn một cấu trúc tài chính (CTTC) hợp lý là một trong những biện pháp quan trọng và cần thiết, là cơ sở cho việc đưa ra các quyết định chính xác. Theo Bradford D. Jordan thì CTTC của DN là sự kết hợp giữa việc sử dụng nợ và vốn chủ sở hữu (VCSH) theo một tỷ lệ nhất định, để tài trợ cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của DN. Macguigan và cộng sự thì lại định nghĩa CTTC là sự kết hợp giữa nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn, vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường được sử dụng để tài trợ cho các hoạt động của DN. Từ các khái niệm trên, CTTC DN có thể được hiểu một cách chung nhất là quan hệ tỷ lệ giữa nợ phải trả và VCSH được ghi nhận từ bảng cân đối kế toán của DN.